全新宝马3系 竞争力提升明显

央行于2022年4月推出普惠养老专项再贷款工具，全新目前该工具继续在浙江、全新江苏等5个试点省份开展，截至2023年末，工具余额为18亿元，比年初增加11亿元，累计带动金融机构向5个试点省份的69个普惠养老服务项目提供融资支持21.6亿元，随着养老产业发展，此项工具仍有较大发挥空间。

股权融资方面，宝马近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。其次，系显继续强化对科技领域的信贷支持。

其次，竞争政策引导银行业金融机构设立服务科技创新的专营组织架构、专门风控制度、专业产品体系、专项考核机制，推动信贷资源向科创领域倾斜。如上文所述，力提科技、力提普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，升明值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。

2015年9月中共中央、全新国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》首次明确提出研究银行和企业发行绿色债券，全新当年的12月22日，央行发布关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告，明确绿色金融债的界定标准及发行流程，绿色金融债券是指金融机构法人依法发行的、募集资金用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。宝马支持科创企业对接多层次资本市场。

截至2023年末，系显我国支农再贷款余额为6562亿元，系显支小再贷款余额为1.7万亿元，扶贫再贷款余额为1222亿元，再贴现余额为5920亿元，普惠小微贷款支持工具余额为526亿元，普惠小微贷款减息支持工具余额269亿元,普惠养老专项再贷款余额18亿元。

此外，竞争推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。2020年一季度，力提央行在MPA考核体系中提高了小微、民营企业融资和制造业融资的考核权重。

升明（三）未来政策可能性探讨：增加养老金融产品供给我们认为完善养老金融体系可从以下方式着手：1)拓宽养老机构融资渠道。金融机构积极推出养老产业专属信贷产品，全新今年3月初，全新中国银行联手宁波市融资担保有限公司发放首笔养老保机构贷款产品，该养老保授信方案，给予养老机构贷款利率和担保费优惠，总授信规模1000万元，并开通绿色审批通道，实现首次放款100万元。

随着我国老龄化深化，宝马居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。系显养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。